Рынок ценных бумаг и его участникиРыночная экономика продолжает адекватную финансовую систему. Рост рыночной экономики требует финансовых ресурсов, для этого используются возможности финансового рынка финансовый рынок — это рынок, где обращается капитал. По структуре финансовый рынок состоит из следующих секторов; рынок ссудного капитала, рынок находящихся в обращении денег, рынок прямых инвестиций и рынок ценных бумаг.

Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из видов финансового рынка. Здесь капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в производство или становятся источником покрытия государственного долга.

Рынок ценных бумаг обеспечивает доступ всем субъектам финансово-хозяйственной деятельности к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бессрочно, до конца существования акционерного общества. Выпуск облигаций позволяет получать деньги взаймы на более выгодных условиях по сравнению с банковскими кредитами. Эти обстоятельства способствуют развитию рынка ценных бумаг, который занимает свою определенную нишу в общей системе финансовых рыночных отношений.

Однако не все ценные бумаги своим происхождением обязаны денежным капиталам. В той части, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком, образующим большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть сравнительно мала, поэтому часто понятия «фондовый рынок» и «рынок ценных бумаг» используются как синонимы.

Рынок ценных бумаг — это рынок, где производятся операции с ценными бумагами.

Преобладают, разумеется, операции купли-продажи, но кроме них используются и другие виды операций, например, такие, как выпуск в обращение, погашение, залог, траст и т. п. Фондовый рынок по сути мало чем отличается от других видов рынков. Здесь тоже действуют продавцы, покупатели и посредники, проводятся реклама и маркетинговые исследования. Специфика рынка заключается в самом товаре, поскольку ценная бумага — товар особенный, она представляет собой фиктивный капитал. Обычные товары производятся а ценные бумаги выпускаются в обращение.

Этот процесс называется эмиссией. Для всех рынков необходимо продвижение товара к потребителю, для фондового рынка — продвижение ценных бумаг к инвестору. Товар, отслужив свои срок и выполнив свои функции, утилизирует ценные бумаги по истечении срока своего существования погашаются.

Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и капитал. Для того чтобы владелец капитала смог принять участие в инвестировании, нужно иметь достаточный объем капитала. Такой объем капитала редко можно получить сразу. Обычно этому предшествует процесс накопления.

Последний может выражаться в объединении небольших капиталов в один большой или в приумножении, приросте капитала. Еще одним вариантом накопления достаточного капитала может быть приобретение его взаймы на некоторое время на условиях возвратности и платности. Накопить капитал или получить его можно в финансовой сфере деятельности или на финансовых рынках.

Основными функциями рынка ценных бумаг являются: «инвестиционная функция, т, е. аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, превращение их в инвестиции и направление на развитие перспективных отраслей экономики;

  • перераспределение права собственности с помощью пакетов ценных бумаг, прежде всего акций;
  • обслуживание государственного долга через развитый рынок государственных ценных бумаг;
  • перераспределение финансовых рисков посредством операций хеджирования;
  • повышение ликвидности различных долговых обязательств через их секьюритизацию;
  • спекуляция.

Рынок ценных бумаг — регулятор многих стихийных процессов в рыночной экономике. Каналы перетекания капитала, которые предоставляет рынок, обеспечивают прилив капитала к местам его необходимого приложения. Одновременно происходит отток капитала из «перегретых» отраслей и регионов. Это ведет к размещению капитала в производствах, необходимых обществу, возникает оптимальная структура общественного производства. При этом следует учитывать ту важную роль, которую играет государство как участник экономических отношений, включая и отношения на рынке ценных бумаг.

Фондовый рынок — одна из составляющих централизованной части финансовой системы. Как известно, централизованная часть финансовой системы отвечает за процесс перераспределения национального дохода и валового внутреннего продукта. Перераспределение происходит при помощи бюджетных, страховых, кредитных отношений и отношений, возникающих в процессе функционирования фондового рынка. Все эти отношения взаимосвязаны.

Бюджет нуждается в привлечении средств для покрытия дефицита. Для этого государство выпускает в обращение и продает государственные ценные бумаги, такие как облигации государственного займа. В этом случае государство является эмитентом. Оно выступает на фондовом рынке в качестве инвестора, сохраняя за собой контроль над отдельными отраслями или предприятиями путем приобретения пакетов акций акционерных предприятий или банков.

Страховые организации, как правило, образуются в форме акционерных обществ. В таком случае на фондовом рынке они выступают в качестве эмитентов. Основную часть резервных фондов страховые организации используют для вложения в надежные ценные бумаги, например государственные, выполняя при этом роль инвестора. Прибыль страховых организаций зависит от эффективности управления портфелем ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, так же как и другие звенья централизованной части финансовой системы, характеризуется своим особым предназначением, методами формирования и использования фондов денежных средств, которые создаются, распределяются и используются в процессе его функционирования. Предназначение рынка ценных бумаг — обеспечение перетекания капитала в наиболее эффективно развивающиеся отрасли экономики. Методы формирования фондов основаны на добровольном привлечении свободных денежных средств с целью получения высоких доходов, в среднем превышающих доходность вложений в банковские депозиты, при этом получение высоких доходов напрямую связано с повышенным уровнем риска. Методы использования фондов, обращающихся на рынке ценных бумаг, зависят от направления вложения средств в конкретные виды ценных бумаг и операций с ними.

Представляется целесообразным выделение четырех методов использования средств. Первый связан с вложениями в долевые ценные бумаги. Он характеризуется бессрочным вложением средств в обмен на право собственности, право на получение части прибыли и иногда право на управление и некоторые другие права. Второй метод характерен для вложений в долговые ценные бумаги. Здесь уместно проведение аналогии с принципами кредитования. Таким образом, деньги используются на условиях возвратности, срочности и платности. Третий метод относится к спекулятивным вложениям. Его можно охарактеризовать как игру на разнице курсов, т. е. покупку на относительно короткий срок с целью дальнейшей перепродажи по более высокой цене; либо краткосрочную аренду ценной бумаги при которой бумага сначала продается, а затем выкупается по более низкой цене. Наконец, четвертым методом можно считать вложения в хеджевые ценные бумаги. При использовании этого метода вложения средств добросовестный инвестор получает эффект в виде снижения финансового риска.

Функционирование рынка ценных бумаг обеспечивают его участники. Существует несколько схем участников рынка ценных бумаг.

Во-первых, как и на других рынках, на рынке ценных бумаг существуют продавцы, покупатели и посредники, это эмитенты, инвесторы, брокеры и дилеры соответственно.

Во-вторых, для нормального функционирования рынка ценных бумаг необходимы участники, обеспечивающие его инфраструктуру и процедуру торговли. Это профессиональные участники рынка. Основных профессионалов фондового рынка можно разделить на четыре группы по характеру выполняемых ими функций:

  • основная группа — операторы, осуществляющие сделки купли-продажи, они работают на фондовых торговых площадках;
  • организаторы торговых площадок;
  • клиринговые организации, банки и депозитарии, осуществляющие учет взаимных обязательств и движения права собственности на ценные бумаги между участниками сделки;
  • реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

В-третьих, участников рынка ценных бумаг можно разделить и на другие категории; государство, крупные корпорации, индивидуальные инвесторы, институциональные инвесторы и профессионалы.

В любом случае, как бы ни делить участников фондового рынка, можно отметить, что все они работают в тесном взаимодействии друг с другом, подчиняются регулирующей роли государства, которое осуществляет налогообложение и лицензирование профессиональной деятельности, а также выпуск необходимых нормативных документов.

Вы также можете посмотреть следующие статьи: